大模型周刊 第 33 期：开源开始正面交锋，Anthropic 把招股书递了

作者：toy　|　覆盖周期：2026.5.30 – 2026.6.5

这一周的关键词是”上场”。MiniMax 在 6 月 1 日把 M3 拍在桌上，1M 上下文、原生多模态、开源权重，SWE-Bench Pro 59.0，三天后英伟达把 Nemotron 3 Ultra 也开源出来，550B MoE，目标是把”长跑型 Agent”的推理成本压下来。同一天，Anthropic 正式把 S-1 递给了 SEC，紧跟在 OpenAI 后面冲二级市场；Microsoft 在 Build 2026 上掏出自研的 MAI-Code-1-Flash 和 MAI-Thinking-1，承认自己不能只做 OpenAI 的销售渠道。

桌面端也有动作。Nous Research 在 6 月 2 日发布 Hermes Desktop，把开源 Agent 从终端搬进了 GUI；OpenAI 同一天让 Codex 的 Computer Use 上了 Windows，6 月 4 日把 ChatGPT 的记忆系统重写了一遍，叫”Dreaming”。

我的判断是：模型能力的差距已经压到一个相对窄的区间里，本周真正的变量不是 SOTA，是分发和成本结构——谁能在 Agent 这个新负载下，把 token、把 GPU、把用户日常入口同时拿到手里。

一、OpenAI：Codex 进 Windows，ChatGPT 学会”做梦”

OpenAI 本周没发新模型，做了两件 Agent 化的事。

6 月 1 日，Codex 的 Computer Use 上 Windows——Codex 能在 Windows 桌面应用里看屏幕、点击、敲字，开发者还能从 iOS、Android 或 Mac 上远控本机的 Codex 跑活。同期 Profile 面板加了 token 用量、本地 worktree 多线程协调、跨线程内容搜索。

6 月 4 日，ChatGPT 的记忆系统换底，官方博客叫 “Dreaming”。按 OpenAI 自己的评测，事实回忆从 2025 年的 67.9% 升到 82.8%，偏好遵循 55.3% → 71.3%，跨时间一致性 52.2% → 75.1%。Plus / Pro 拿到双倍记忆容量，Free 用户在接下来几周陆续推送，背后是把 Free 这套服务所需算力压到原来的五分之一。

产品/动作清单：
– 6.1 Codex Computer Use 登陆 Windows，支持移动端远控
– 6.4 ChatGPT “Dreaming” 记忆架构上线，Plus/Pro 先行，Free 渐进开放
– 同步引入可读的记忆摘要页和单条记忆增删

市场/开发者反馈： Codex 上 Windows 这条在 r/ChatGPTCoding 上的主流反馈是”终于不用借 Mac 了”，但 5 月就吐过槽的 quota 消耗速度问题没解决，几个高强度用户表示 Standard reasoning 跑半天就触顶。Dreaming 这边争议更直接：有人喜欢它”不用反复说背景了”，也有人在 X 上抱怨 ChatGPT 开始主动把以前的偏好往新对话里塞，越来越像一个”管得太多的助理”。

我的判断： OpenAI 这两步的方向是把 ChatGPT 从”一次性问答”变成”常驻代理”。Dreaming 给的是状态，Codex Computer Use 给的是手。问题在于它们都在抬高用户的迁移成本——一旦 ChatGPT 记住你三个月的工作习惯，你换别家就像换操作系统。这是 OpenAI 在 IPO 前最想要的护城河，但用户能不能接受”被记得太牢”，要看接下来几个月的隐私事故密度。

二、Anthropic：S-1 正式递交，给二级市场写第一份自我介绍

5 月 28 日发完 Opus 4.8、宣布 650 亿美元 H 轮的第四天——6 月 1 日，Anthropic 把保密版 S-1 递给了 SEC。这是从”已交财务草稿”到”正式启动招股审查”的状态切换。

按公司说法，年化营收 run-rate 已经过 470 亿美元，主要由企业客户在 Claude 上跑的编码和 Agentic 工作流推动。承销团暂未官宣，市场目前传的是高盛、摩根士丹利的可能组合。

产品/动作清单：
– 6.1 向 SEC 保密递交 S-1（草稿），距上一轮融资 4 天
– 招股书将披露 ARR、用户结构、毛利和算力承诺
– 上一周 9650 亿美元估值的私募定价，是 IPO 定价的参考锚

市场/开发者反馈： 投行圈对”在 OpenAI 之前真正先一步交 S-1″这件事意外的多——OpenAI 是 5 月 22 日递的，但 Anthropic 这次的递交节奏更紧，紧到几个机构投资人开始重新算两家的可比估值。开发者社区反而比较冷静，r/ClaudeAI 顶上的讨论是”上市后 API 价格会不会涨”，没什么人讨论股票本身。

我的判断： Anthropic 选在融资公告四天后递 S-1，是把”私募定价 + 招股书”打包成一个故事讲给二级市场。这套打法的隐含信号是：它对自己 ARR 增速的可见性足够强，敢把估值锚定在私募的 9650 亿往上推。和 OpenAI 比，Anthropic 更愿意把数字摆桌上，少讲愿景。这种打法吃力的部分会出现在亏损口径——一旦 S-1 公开版本披露，市场就会拿它和 OpenAI 那”每 1 美元收入亏 1.22 美元”的口径直接对照。

三、Microsoft：MAI-Code-1-Flash，从代销变玩家

Build 2026（6.2，旧金山）上，Microsoft 端出三件事：MAI-Code-1-Flash（编码模型）、MAI-Thinking-1（推理模型），以及把这两个模型直接接进 GitHub Copilot 和 VS Code。这是 Microsoft 第一次在 AI 编码这条线上不靠 OpenAI 出货。

CNBC 6.1 的稿子把这件事的动机说得很直白：Anthropic 凭 Claude Code 在编码这块跑出领先后，Microsoft 和 Google 都意识到自己再不下场，渠道也会被绕过。Microsoft 强调”推理超高效”，Google I/O 那边的牌是把 AI 开发者订阅压到 100 美元/月。

产品/动作清单：
– 6.2 MAI-Code-1-Flash 发布，定位 GitHub Copilot 默认编码模型
– 同期 MAI-Thinking-1 推理模型，主打成本敏感型推理场景
– AI 编码价格战开打，100 美元/月成为参照档

市场/开发者反馈： Copilot 用户的第一反应是”我之前用的到底是 Claude 还是 GPT 还是 MAI”——Microsoft 没在 UI 里区分。开发者圈对 MAI-Code-1-Flash 的具体跑分还在攒数据，独立测评未到位；但 Hacker News 上多条评论提到”Microsoft 终于不甘心只做销售了”。

我的判断： Microsoft 这一脚踩下去，给本周的”开源 vs 闭源”故事插了第三个变量——大平台开始用自有模型反吃集成位。Anthropic 通过 Claude Code 把 Copilot 的份额咬走一块，Microsoft 这次是反过来用 MAI 系列把上层入口握紧。对 Anthropic 短期没影响，因为它的 ARR 主要来自直接 API 客户；对 OpenAI 是稍微难受一点——Microsoft 的 Copilot 一旦默认走 MAI，OpenAI 在企业渠道的占比会被稀释。

四、中国队：MiniMax 把 M3 端出来了

第 32 期里我留了一句”MiniMax 已被预告的新模型发布”，6 月 1 日落地了，模型叫 M3。

M3 是”开源权重 + 1M 上下文 + 原生多模态 + Agentic 编码”四合一，自报跑分 SWE-Bench Pro 59.0，按官方说法超 GPT-5.5 和 Gemini 3.1 Pro、接近 Claude Opus 4.7；BrowseComp 拿到 83.5。核心新东西是叫 MSA 的稀疏注意力架构——在 1M 上下文下把单 token 算力压到上一代的 1/20，prefill 9× 加速、解码 15× 加速。

DeepSeek、智谱、月之暗面本周没有新发布，处在 V4 / GLM-5.1 / Kimi K2.6 的稳定期。

产品/动作清单：
– 6.1 MiniMax M3 上线，API、月度 token 包、MiniMax Code 三路开放
– 开源权重和技术报告承诺 10 天内放上 Hugging Face 和 GitHub
– MSA 稀疏注意力：1M 上下文下算力减为 1/20

市场/开发者反馈： Hugging Face 评论区当晚就有人吐槽 “vendor-reported benchmarks”——M3 跑分都是自报的，第三方复现还没出。但 1M 上下文这条对长仓库 / 长会话的 Agent 用户很解渴，OpenRouter 上的接入速度本周明显往上走。M3 的 Coding 实战手感反馈混合：有人说”接近 Sonnet 级别”，也有人说”指令遵循比 K2.6 略弱”。

我的判断： M3 真正的杀伤力不是 SOTA，是把开源把”1M 上下文 + 多模态 + Agentic 编码”压成单一可下载的权重。在此之前要把这三样凑齐，得搭三套模型。对中小团队来说，M3 是过去半年第一个让”本地部署一个完整 Agent 底座”变得可行的开源选择。算力门槛仍在，但选项第一次完整。整个中国队的打法在 2026 年中没换——开源 + 价格，能跑就跑，先把生态铺出来再说。

五、英伟达 + 开源 Agent：Computex 同周双发

Computex 2026 上 Jensen Huang 6 月 1 日的 keynote，主线是 Agent 推理经济。6 月 4 日 Nemotron 3 Ultra 正式开源——550B 总参 / 55B 激活的 MoE，混合 Mamba-Attention 架构，自带 LatentMoE 和 MTP（多 token 预测）这两项专门压推理成本的设计。Artificial Analysis 给的分数是 48，是当前美系开源权重里最强的，但仍在 Kimi K2.6（54）之后。

英伟达官方给的对比：8k 输入 / 64k 输出场景下，吞吐量比 GLM-5.1 (754B/A40B) 高 5.9×、比 Kimi K2.6 (1T/A32B) 高 4.8×、比 Qwen-3.5 (397B/A17B) 高 1.6×。NIM、HuggingFace、OpenRouter 同步上线，OpenMDW 开源协议。

桌面端，Nous Research 6 月 2 日放出 Hermes Desktop，v0.15.2，跨 macOS / Windows / Linux，Electron + React 前端、Python 后端，MIT 协议，把 Hermes Agent 从终端拐进了 GUI——核心是同一份 agent core，记忆、技能、配置都和 CLI 版互通。Hermes 团队官宣稿的措辞是”终端时代结束”。

产品/动作清单：
– 6.1 Computex keynote 发布 Nemotron 3 系列
– 6.4 Nemotron 3 Ultra 550B MoE 上 HuggingFace / OpenRouter / NIM，OpenMDW 协议
– 6.2 Hermes Desktop v0.15.2 跨平台发布，MIT 协议

市场/开发者反馈： Nemotron 3 Ultra 的反馈两极——美系开源圈说”终于追上中国开源队的尾灯”，做长跑 Agent 的实际工程师在意的是单位 token 价格和吞吐，更关心 NIM 部署成本。Hermes Desktop 推出当天，r/LocalLLaMA 顶贴是 “OpenClaw 用户怎么迁移”——Hermes 干脆做了一键迁移工具，目标受众很明确。

我的判断： 英伟达入场不是来抢 SOTA 的，是来重写推理价格曲线。它真正想卖的不是模型，是”在 RTX / DGX Spark 本地跑 Agent”这件事——只要本地能跑得起，云算力就不是必经路径。Hermes 桌面化的隐含信号是：开源 Agent 把”门槛在终端”这条卡子拆掉以后，下一战是用户体验。OpenClaw 用 347k stars 把”侧边栏 + 多通道”这条路证明了，Hermes 用”memory + 自进化”做差异化。两边争的不是技术，是默认入口。

本周关键观察

• 模型能力差距压窄后，本周的真变量是分发和成本——MAI-Code 接 Copilot、Dreaming 让 ChatGPT 长出状态、Nemotron 3 Ultra 压推理价格，三条都是”占位”，不是”封神”。
• Anthropic 在 OpenAI 之后 10 天就把 S-1 递了，节奏紧到让二级市场来不及消化对比——一旦两家公开版同月披露，亏损口径会被并排放着看。
• 开源队的真正升级不是跑分超谁，是把”长上下文 + 多模态 + Agent”压到一个权重里（M3）和把推理成本结构性下压（Nemotron 3 Ultra）。
• Microsoft 自研 MAI-Code-1 一旦在 Copilot 默认出货，OpenAI 在企业端的代销红利会被分掉一块；这是本周对 OpenAI IPO 估值最隐性的一记。
• 开源 Agent 从”必须终端”变成”也能桌面”，下一战场是用户的默认入口——OpenClaw 和 Hermes 正在把这场战争从命令行打到日常托盘。

下周看点

• Gemini 3.5 Pro 按 Google I/O 上的说法”下月开放”，6 月内的具体日期和定价
• MiniMax M3 开源权重 + 技术报告（承诺 10 天内）上 Hugging Face
• Nemotron 3 Ultra 在 OpenRouter 上的第三方实测跑分和吞吐报告
• OpenAI 是否跟进披露 S-1 公开版本

往期回顾：大模型周刊 第 32 期

数据来源：OpenAI 官方博客、Anthropic 官方新闻、CNBC、TechCrunch、Neowin、9to5Mac、MarkTechPost、MiniMax 官方博客、The Decoder、Artificial Analysis、NVIDIA Newsroom、NVIDIA Developer Blog、Decrypt、Hacker News、Reddit r/LocalLLaMA / r/ClaudeAI / r/ChatGPTCoding。