科技巨头史无前例举债豪赌AI，美联储加息让“印钞机”变“吞金兽”

随着AI建设支出激增，大型科技公司的资金模式正从现金流转向债券市场。英伟达近期成功发行250亿美元债券，尽管其现金储备充裕，此举仍被视为筹集更多“火药”以应对AI军备竞赛。这不仅是英伟达的个案，Meta、Oracle、Alphabet和Amazon等巨头均已通过发债或贷款筹集巨额资金，摩根士丹利预测2026年AI相关债务发行将达5700亿美元。这表明，即使是全球最大的公司也认为数据中心竞赛过于昂贵和紧迫，无法仅靠自有资金支持。然而，美联储近期维持高利率的政策推高了借款成本。文章警告，原本拥有“堡垒般资产负债表”的科技股，现在对资金价格更加敏感，信贷利差正在扩大，投资者需警惕AI债务循环带来的潜在金融风险。

事件分析

💡 核心观点：科技巨头正通过大规模举债将AI军备竞赛推向“烧钱”新阶段，高息环境正在重新定义科技股的风险逻辑。