AI 泡沫濒临破裂：科技巨头在烧钱，而苹果选择“隔岸观火”

著名科技评论员 Ed Zitron 近期撰文指出，当前围绕大语言模型（LLM）的投资热潮存在巨大的经济泡沫，其根本原因在于商业模式的根本性缺陷。Zitron 分析称，LLM 的运行成本极高且按 token 计费，但为了迎合市场习惯，OpenAI 和 Anthropic 等公司被迫以低价的固定月费出售服务，导致出现巨额亏损，报道称 OpenAI 在 2025 年亏损超过 200 亿美元。企业客户在转向按量付费后，也面临成本失控的问题，如 Uber 在第一季度即耗尽了全年的 AI 预算。此外，科技巨头为建设 AI 数据中心投入了超过 1 万亿美元的资本支出，直接导致全球内存（DRAM）价格翻倍，进而推高了 Mac、iPad 等消费电子产品的售价。相比之下，苹果并未盲目跟进基础设施军备竞赛，而是选择与谷歌合作并维持较低的资本支出。Zitron 认为，这种策略使苹果能够安全地旁观潜在的债务危机和市场崩盘，甚至可能从中受益。

事件分析

💡 核心观点：大模型的烧钱模式难以为继，盲目扩张数据中心的巨头将面临泡沫反噬，而苹果凭借低风险策略将在崩盘时全身而退。